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<font size="+1"><font face="Arial">¡a la orden! ;-)<br>
<br>
salud<br>
luis<br>
<big><br>
<br>
Una auditoría de la deuda de Irlanda<br>
Resumen</big><br>
<br>
Se trata de una auditoría de la deuda soberana de Irlanda, y
como tal, busca cuantificar y explicar las deudas, tanto reales
y contingentes, por las que el pueblo irlandés se ha convertido
en responsable. Por lo tanto, nuestro objetivo principal (de
observación) son los bonos emitidos directamente por el gobierno
irlandés y los pasivos a largo plazo de los bancos que están
garantizados por el gobierno irlandés. Además de esto se
examinan algunas actividades del mercado como ventas en
descubierto (corto plazo) y los credit default swaps (seguros de
crédito por pérdidas), a fin de explicar cuál es su impacto en
el mercado de deuda soberana. Tenemos tres objetivos. Como una
auditoría, nuestro objetivo es cotejar y verificar los datos
para producir una imagen lo más completa y precisa de la deuda
de Irlanda que sea posible, incluyendo el origen y la magnitud
de las deudas. Es un papel de educación pública, en el que
buscamos crear una descripción accesible y comprensible de la
deuda de Irlanda para ayudar a la gente a entender una situación
muy compleja. Finalmente, a través de referencias detalladas al
material de origen, esperamos que esto proporciona una base útil
a los demás para el trabajo futuro en la zona.<br>
<br>
La deuda pública irlandesa, el total de bonos emitidos
directamente por el gobierno, ha aumentado considerablemente en
los últimos años, tanto como los bancos nacionales fueron
recapitalizados. El Estado irlandés no ha prestado en los
mercados desde septiembre de 2010, pero los bonos siguen siendo
negociados entre los inversores en el mercado secundario. Debido
a la forma en que esto se hace, a través de una cámara de
compensación, la identidad de los tenedores de bonos en un
momento dado no se conoce. Este anonimato se discute en la
conclusión de esta auditoría, y en contraste con la posición de
los accionistas. La limitada información disponible sobre la
identidad de los titulares de los bonos del gobierno irlandés,
como se argumenta en la Sección 2 del informe, indica que la
mayoría no son residentes irlandeses.<br>
<br>
Aparte de la emisión directa de bonos, el gobierno irlandés
tiene pasivos contingentes por otras deudas, incluyendo los
depósitos en los bancos irlandeses, los bonos emitidos por el
AMNA, y las garantías bancarias de 2008 y 2009. Esta última
garantía, conocida como el plan de ELG, garantiza algunos de los
bonos emitidos para cubrir a los bancos. Estos se tratan en la
Sección 4 del informe. Vale la pena señalar en este punto que
hay otros bonos emitidos por los bancos irlandeses, comúnmente
conocida como los bonos no garantizados, que no estén
específicamente cubiertos por la garantía del gobierno. Estas se
pueden dividir entre los bonos senior y subordinados, siendo
estos últimos los instrumentos de mayor riesgo, lo que reduce
los derechos a la devolución. Hasta la fecha, los bancos de
propiedad estatal han continuado haciendo los pagos a los bonos
senior.<br>
<br>
Así como los bonos garantizados bajo el esquema de ELG, el
Estado irlandés ha prestado apoyo a los bancos cubiertos
mediante la emisión de pagarés durante el año 2010 a los bancos
anglo irlandeses, a nivel nacional irlandés y en menor medida en
la EBS (Entidad de préstamos y constructora). Estos pagarés se
consideran como un activo en los libros del banco, lo que les
permite utilizarlos como elementos colaterales para pedir
prestado. Desde la perspectiva del gobierno irlandés, son un
pasivo, similar a un pagaré, por lo que hay que devolverlo al
banco en un período de tiempo.<br>
<br>
Además, el gobierno irlandés proporciona ayuda de emergencia de
liquidez (ELA en ingles) a los bancos cubiertos. Esta es una
línea de crédito a muy corto plazo, proporcionando liquidez a
los bancos por períodos de 1 día a una semana o dos. Los
préstamos ELA transfieren de manera efectiva los riesgos de los
bancos al Estado irlandés.<br>
<br>
Hay varias relaciones circulares en la propiedad de los bancos y
la deuda pública que potencialmente pueden confundir. Por
ejemplo, los bancos irlandeses cubiertos por la garantía del
gobierno (la "cobertura institucional") poseen bonos del
gobierno irlandés, lo que los hace prestamistas del gobierno,
así como prestatarios. Parece probable que los pagarés emitidos
a los bancos por parte del gobierno también son utilizados por
los bancos como garantía para pedir más dinero prestado bajo el
esquema de ELA. El BCE ha estado comprando bonos irlandeses
banco bajo su Programa de Mercados de Valores. Las cobertura
institucional también llega a los demás bonos, y también a la
emisión de bonos a sí mismos. Estos "bonos de uso propio" son un
pasivo y un activo, y la capacidad de estos últimos se utiliza
como elemento colateral para pedir prestado dinero en el
extranjero.<br>
<br>
<br>
</font></font><br>
Iolanda Fresnillo escribió:
<blockquote cite="mid:4E7B25BE.1060301@odg.cat" type="cite">
<meta http-equiv="content-type" content="text/html;
charset=ISO-8859-1">
Hola a todas y todos<br>
<br>
Os envio el resumen que nos han hecho llegar las compañeras de la
Debt and Development Coalition Ireland y AFRI (contaremos con Andy
Storey de Afri en el encuentro de Madrid), sobre la auditoria de
la deuda en Irlanda. <br>
<br>
Está en inglés y es algo técnico (de hecho, el informe de la
auditoria es muy técnico= , pero si pensáis que vale la pena,
igual alguien que lo podria traducir al castellano. Yo ya no doy
para más ... <br>
<br>
besos<br>
<br>
iolanda<br>
<br>
<br>
<a moz-do-not-send="true" class="moz-txt-link-freetext"
href="http://www.debtireland.org/resources/publications/an-audit-of-irish-debt/">http://www.debtireland.org/resources/publications/an-audit-of-irish-debt/</a><br>
<h1>An Audit of Irish Debt</h1>
Summary
<p>This is an audit of Irish sovereign debt, and as such seeks to
quantify and explain the debts, both real and contingent, for
which the Irish people have become responsible. As such, our
main focus is bonds issued directly by the Irish government and
long-term liabilities of the banks which are guaranteed by the
Irish government. In addition to this we examine some market
activity including short selling and credit default swaps, in
order to explain how they impact on the market for sovereign
debt. We have three aims. As an audit, we aim to collate and
verify data to produce as comprehensive and accurate a picture
of Irish debt as possible, including the origin and scale of the
debts. There is a public education role, in which we seek to
create an accessible, comprehensible description of Irish debt
to help people to understand a very complex situation. Finally,
through the provision of detailed references to source material,
we hope this provides a useful foundation to others for future
work in the area.</p>
<p>Irish government debt, the total of bonds issued directly by
government, has increased sharply in recent years, as the
domestic banks were recapitalised. The Irish state has not
borrowed on the markets since September 2010, but the bonds
continue to be traded among investors on the secondary market.
Because of the way in which this is done, through a clearing
house, the identity of the bondholders at a given time is not
known. This anonymity is discussed in the conclusion to this
audit, and contrasted with the position of shareholders. The
limited information available on the identity of the holders of
Irish government bonds, as discussed in Section 2 of the report,
indicates that most are not Irish resident.</p>
<p>Apart from directly issuing bonds, the Irish government has
contingent liabilities for other debt, including deposits in
Irish banks, bonds issued by NAMA, and the bank guarantees of
2008 and 2009. This latter guarantee, known as the ELG scheme,
guarantees some of the bonds issued by the covered banks. These
are dealt with in Section 4 of the report. It is worth noting at
this point that there are other bonds issued by Irish banks,
commonly referred to as the unguaranteed bonds, which are not
specifically covered by the government guarantee. These may be
further divided between senior and subordinated bonds, the
latter being higher-risk instruments, which reduced rights to
repayment. To date, the state-owned banks have continued to make
repayments to the senior bonds.</p>
<p>As well as guaranteeing bonds under the ELG scheme, the Irish
state has provided support to the covered banks through the
issue of promissory notes throughout 2010 to Anglo Irish Banks,
Irish Nationwide and to a lesser extent the EBS. These
promissory notes are treated as an asset on the books of the
bank, enabling them to use them as collateral to borrow. From
the perspective of the Irish government, they are a liability,
similar to an IOU, and so need to be repaid to the bank over a
period of time.</p>
<p>In addition, the Irish government provides Emergency Liquidity
Assistance (ELA) to the covered banks. This is a very short-term
lending facility, providing liquidity to the banks for periods
from 1 day to a week or two. ELA lending effectively transfers
risk away from the banks to the Irish state.</p>
<p>There are several potentially confusing circular relationships
in the ownership of bank and government debt. For example, the
Irish banks covered by the government guarantee (the "covered
institutions") themselves hold Irish government bonds, making
them lenders to the government as well as borrowers. It seems
likely that the promissory notes issued to the banks by the
government are also used by the banks as collateral to borrow
more under the ELA scheme. The ECB has been buying Irish bank
bonds under their Securities Markets Programme. The covered
institutions also hold each other's bonds, and also issue bonds
to themselves. These "own use bonds" are both a liability and an
asset, and in the latter capacity are used as collateral to
borrow money overseas.</p>
<br>
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<p class="MsoPlainText"><span style="font-size: 11pt;
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<p class="MsoPlainText"><span style="font-size: 11pt;
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Globalització<o:p></o:p></span></p>
<p class="MsoPlainText"><span style="font-size: 11pt;
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<p class="MsoPlainText"><span style="font-size: 11pt;
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<p class="MsoPlainText"><span style="font-size: 11pt;
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<p class="MsoPlainText"><span style="font-size: 11pt;
font-family: Arial;" lang="CA">08010 Barcelona<o:p></o:p></span></p>
<p class="MsoPlainText"><span style="font-size: 11pt;
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<p class="MsoNormal"><span style="font-size: 11pt;
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<pre wrap="">_______________________________________________
Deuda-2005 mailing list
<a class="moz-txt-link-abbreviated" href="mailto:Deuda-2005@llistes.moviments.net">Deuda-2005@llistes.moviments.net</a>
<a class="moz-txt-link-freetext" href="https://llistes.moviments.net/listinfo/deuda-2005">https://llistes.moviments.net/listinfo/deuda-2005</a>
</pre>
</blockquote>
<br>
<pre class="moz-signature" cols="72">--
“Nuestras clases dominantes han procurado siempre que los trabajadores no tengan historia, no tengan doctrina, no tengan héroes ni mártires. Cada lucha debe empezar de nuevo, separada de las luchas anteriores: la experiencia colectiva se pierde, las lecciones se olvidan.
La historia aparece así como propiedad privada, cuyos dueños son los dueños de todas las otras cosas”</pre>
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